扶绥| 上饶市| 五莲| 南通| 疏勒| 覃塘| 贵南| 黑河| 阳东| 平乐| 正镶白旗| 察雅| 石柱| 木里| 万载| 花莲| 楚州| 平陆| 嵩县| 彰武| 东港| 绵阳| 武乡| 利辛| 雷州| 永新| 潮安| 北海| 凌云| 清涧| 呼玛| 潼南| 抚松| 武陟| 嘉禾| 泰宁| 施秉| 藁城| 吉首| 金平| 榆林| 忻州| 孟连| 金堂| 大冶| 沈阳| 元氏| 黄平| 赣县| 曲靖| 海淀| 枣庄| 铜山| 顺昌| 崇阳| 高阳| 永和| 湛江| 上犹| 正阳| 开封县| 青神| 福安| 伊宁县| 长子| 新宾| 运城| 衡山| 菏泽| 金湾| 基隆| 青白江| 哈尔滨| 商丘| 临潼| 宜川| 屏山| 合水| 乐亭| 勐腊| 丹凤| 南阳| 平川| 澜沧| 梅州| 富裕| 信阳| 连平| 武宁| 阜新市| 三门| 北宁| 临安| 海城| 哈密| 宜城| 汉中| 城固| 秦安| 田阳| 淮南| 威宁| 修武| 涟源| 相城| 江山| 会昌| 霍城| 隆回| 秦安| 灌南| 大荔| 代县| 大姚| 郏县| 平乡| 阳原| 稷山| 亚东| 高淳| 三门| 黄陂| 虎林| 禹城| 宜章| 贡山| 嘉义县| 宜兰| 栖霞| 云林| 汉阳| 涞源| 明水| 长安| 金州| 垫江| 南票| 黄山区| 松桃| 酒泉| 雁山| 威海| 畹町| 安平| 揭东| 隆回| 荥经| 株洲市| 汉阳| 三亚| 扬中| 上犹| 沙河| 甘南| 旬邑| 台前| 北川| 贾汪| 平乡| 永昌| 望江| 美溪| 大新| 长岭| 平泉| 博罗| 平昌| 青阳| 陆良| 珙县| 务川| 甘德| 古冶| 精河| 赤壁| 长治市| 绥芬河| 卓尼| 文县| 连云区| 尼玛| 铜川| 靖宇| 孟津| 吉木萨尔| 巴林左旗| 芒康| 盐城| 房山| 呼伦贝尔| 潼关| 武邑| 岳普湖| 吉安县| 汉川| 鄱阳| 叙永| 黄石| 武夷山| 茶陵| 夏邑| 定边| 察雅| 南漳| 古田| 两当| 甘肃| 叙永| 昭苏| 清苑| 茂港| 塔河| 江源| 长宁| 通渭| 平坝| 友谊| 广水| 忠县| 成武| 鹤峰| 将乐| 钦州| 邵阳县| 砚山| 洛阳| 方正| 五原| 三都| 寿阳| 鼎湖| 崇左| 礼县| 城固| 兴化| 开县| 清徐| 思南| 红岗| 庄河| 东阿| 城阳| 双辽| 丁青| 宣化县| 高邮| 博乐| 双阳| 碌曲| 邻水| 林州| 泸溪| 连江| 黄山区| 建昌| 南岳| 新会| 本溪市| 平顺| 红安| 科尔沁左翼中旗| 博湖| 天峨| 灵宝| 牛宝宝电影网

广州市贯彻落实全国创建文明城市工作经验交流会精神

2018-12-16 03:32 来源:IT168

  广州市贯彻落实全国创建文明城市工作经验交流会精神

  秒速赛车再细究下来,这背后便是羽超联赛和中国羽协对俱乐部的监管不力。在距离坟地5米左右的地方,土质松软,我们在这找到了毒品海洛因5公斤。

杭深高铁近海内陆线和东莞有没有关系?先来看一张图在这份建议中,全国人大代表提出修建一条杭深高铁近海内陆线,拟自杭州西经衢州西-江山-武夷山-南平-三明-龙岩-梅州-龙川至深圳,总长约1200公里,较既有杭福深客专缩短近300公里。现状:玻璃幕墙随处见连日来,记者走访海口发现,国兴大道、滨海大道、秀英大道、龙昆南路等主干道两侧玻璃幕墙建筑随处可见。

  需要指出,中美贸易战一旦全面爆发,将怎么具体冲击中美两国经济和社会生活,将导致什么政治后果,目前难以准确预测。通过加强气象预报预测预警能力建设,和2013年相比,24小时城镇晴雨预报准确率由%提高到%,月降水预测由%提高到%,暴雨预警准确率由65%提高到%,发布提前量延长至分钟。

  每次欣赏《黎族家园》,都有不同的感受和感动。看到王某承认犯罪事实,三人便要求王某将衣服全部脱掉,全身上下一丝不挂。

(来源:国家旅游地理网)

  合肥首届国际花海美食狂欢节?说好的国际花海呢,美食呢?!(来源:微信公众号草根合肥)最近朋友圈突然被这个首届国际花海美食狂欢节刷屏了,东哥我看了下地址,就在植物园对面,我在附近生活了好几年,竟然不知道有这么美丽的地方?为了真相,23日开幕我特意前往现场为大家揭秘。

  2011年左右,我跟蒋多多(2006年河南的高考零分考生)有联络,那时候,我也想问她对自己当年的行为怎么看。人机混合智能化在一定时期肯定会起到更好的效果。

  其他申请离婚原因还包括失踪或离家不归、不良恶习、重婚或婚外情等。

  当天中午,他们来到村内的一处湖边休息,同行一位老师发现湖面漂浮着一个不明的白色物体,等她仔细一看才惊讶地发现,这个漂在水里的物体竟然是一个孩子。近年来,玻璃幕墙被广泛应用,由于使用不规范,导致出现一些危及市民生命财产安全以及对环境造成污染的现象。

  通过广泛宣传、层层推选、网络点赞等环节,确定了公示名单。

  秒速赛车近年来,宿州各行各业志愿服务组织以助人为乐、奉献社会、不求回馈为宗旨,开展了丰富多彩的志愿者服务活动,在传播文明、引领风尚等方面发挥了越来越重要的作用,涌现出一大批先进人物和优秀典型,李娟就是扶贫帮困的代表。

  与此同时,海南深入践行绿水青山就是金山银山的发展理念,加快转变农业发展方式,全力推进生态循环农业示范省建设,构建人与自然和谐共生的农业绿色发展新格局;着力在促进农业接二连三融合发展上下功夫,推进休闲农业和农产品加工业加快发展培育了农业农村发展新动能。对于调整体制内和体制外两种人的养老金水平,人社部相关负责人表示,由于各地的经济发展水平有差异,将充分考虑地区之间的平衡,同时也会充分考虑机关事业单位改革前和改革后待遇调整办法的衔接等因素。

  户籍网 户籍网 秒速赛车

  广州市贯彻落实全国创建文明城市工作经验交流会精神

 
责编:
邮箱大全 近年来,安徽省气象部门通过利用现代信息技术,积极推进互联网+服务,江淮气象微博、安徽气象服务微信公众号、惠农气象手机客户端等的应用,智慧气象有了初步的实现,扩大了气象服务的覆盖面、提高了气象服务的满意度,综合防灾减灾的气象服务能力有了进一步提升。

  原标题:同业“去杠杆”进程展开或导致部分委外资金赎回压力

  当前,市场最为关注的问题是银行的委外投资是否会赎回及产生怎样的市场影响。鉴于集中赎回易造成资产价格大幅波动而引发损失,所以大规模赎回的可能性并不大。据此预计,影响委外规模变化趋势将较为温和,因为金融监管也需要在 “稳增长、调结构、抑泡沫和防风险”之间寻求平衡。基于当前监管和经济基本面的环境,国有大型商业银行更具有估值优势,其长期市场配置价值已经显现。

  ⊙申万宏源证券

  自上而下推进银行监管

  回顾来看,近期监管的加强态势与中央经济工作会议精神一致,自上而下推进监管、加强问责将是今年的主旋律。

  中央经济工作会议提出,要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,提高和改进监管能力,要深入研究并积极稳妥推进金融监管体制改革。

  2017年2月28 日,中央财经领导小组第十五次会议强调,防控金融风险,要加快建立监管协调机制,加强宏观审慎监管,强化统筹协调能力,防范和化解系统性风险。要及时弥补监管短板,做好制度监管漏洞排查工作,参照国际标准,提出明确要求。要坚决治理市场乱象,坚决打击违法行为。要通过体制机制改革创新,提高金融服务实体经济的能力和水平。

  在3月2日国新办新闻发布会上,银监会主席的发言已彰显其强监管的思路,明确提出要展开“三套利专项治理、三违反专项治理、四不当专项治理”,指出要防控金融风险,弥补监管短板,提升服务实体经济的质量和水平。可以发现,3月底以来银监会发布的系列文件均是对上述讲话的落实。

  尽管市场此前对于监管趋严已经有一定的认知,但监管层此番密集发文所体现的监管态度和决心,依然超出市场预期。在3月28日至4月10日期间,银监会发布了比较重要且广受市场关注的六大监管文件,大体可归纳为“宏观导向(风险防控、加强监管、整治乱象)+微观限定(三违反、三套利、四不当专项治理)”的基本思路,内容几乎囊括了行业在当前经营实践中所有可能存在的风险点。因此,监管趋严的形势超出市场预期,主要体现在严厉和严格的监管态度。政策文件内容大而全,而监管各项工作推进必有先有后,并且需要进一步界定细则来执行。因此,实际执行的节奏和力度将是市场接下来关注的重点所在。

  监管跟进目的是引导银行体系去杠杆

  金融去杠杆,是一个中长期的经济政策,我们对此要有清醒的认识。货币政策转向稳健中性,资金“紧平衡”格局或将持续。自从2016年第四季度央行将收益率曲线逐渐拉平之后,债券市场的“去杠杆”已经有了较大的进展。但银行同业之间还没有开始真正展开“去杠杆”,具体表现为银行同业存单的刚性续作。在规模和收益的权衡方面,银行对规模的偏爱更甚于非银机构,更需要在市场化方法引导,同时结合监管手段来推进其“去杠杆”。银监会系列监管文件的发布,表明监管手段即将跟进,将引导银行体系去杠杆、防风险。

  同业去杠杆,将影响部分委外投资续作。银行委外以理财资金为主,银行进行委外的资金来源,首先是分表内资金和表外理财资金,并以表外为主。表外理财又分为个人理财和同业理财资金的委外投资;表内资金也有同业资金(增速很快),但表内资金很难一一对应资产投向的区分。部分中小银行通过发行大量同业存单,形成的表内资金可以直接进行委外投资,也可以进一步购买同业理财,同业理财也可以进行委外投资。监管的主要目的在于限制杠杆,控制期限错配风险,控制流动性风险,打击资金进行空转套利,引导资金脱虚向实。因此,对同业杠杆的压降,限制同业融资占比,将影响依赖同业业务的委外投资续作。

  从目前看,银行的委外资金主要是投向了债市。自2016年底开始,债市大幅调整,部分委外账户的业绩表现不佳,银行本身存在赎回或到期不续做的动机。其中,部分银行选择了赎回,直接确认亏损;在期限错配之下,也有部分银行继续通过同业融资予以维系。在同业去杠杆的背景下,同业资金利率大幅上抬,部分银行的同业资金续作已面临困境,压力之下它们也不得不主动赎回。

  总体来看,预计委外规模变化趋势较为温和,不会发生大规模赎回。预计当前银行委外规模约在4万亿元,赎回或不续做的规模约占10%。同业去杠杆,导致部分需要中小银行将以主动赎回、到期不续做、到期部分续作或提升续作资金成本等方式调整委外规模。考虑到集中赎回易造成资产价格大幅波动而引发损失,大规模赎回的可能性并不大。实际上,商业银行对委外资金的赎回从2016年第四季度债市调整后就已陆续开始。从中长期来看,在央行货币政策边际收紧、前期委外投资业绩欠佳的情况下,可以预期银行会逐渐赎回委外或到期不续作,但这一过程不会突然发生。因为,银行业基本面变化较为缓慢,市场与监管之间的博弈也较为长期。与宏观调控一样,金融监管也需要寻求“稳增长、调结构、抑泡沫和防风险”之间的平衡。因此,我们认为,监管加强,不会导致行业相关业务出现“断崖式”的冲击。

  判断监管的实际影响将如何,重点还要看本轮监管的执行力度和监管进度,但行业监管持续趋严毋庸置疑。从长期来看,有利于行业的健康规范发展。从短期来看,鉴于稳定依然是强化监管的重要前提,预计行业整体受此冲击的影响不大。值得关注的是,银行机构按监管要求在6月12日统一提交自查报告,监管部门对银行机构后续的整改要求可能对市场产生一定的影响。

  由于银行表内外资金并不直接投资股票,对股市的冲击主要由货币市场波动所传递的。流动性紧张、货币市场震荡等因素都会造成金融市场恐慌,并引起相关金融品种的价格波动。因而,受到“去杠杆”进程较快、债市调整较为迅速等影响,股票市场也会出现波动。

  情绪影响或沿着同业链条升级

  虽然本次监管检查的范围是全方位的,但对本次监管收紧,市场最为关注的其实是银行的委外投资是否会赎回,以及到底会造成多大的市场影响。对此,同业资金链条上不同机构所受到的情绪影响差异非常大。

  大型商业银行处于同业业务链条的最上游,其主动性较强。中小银行大量使用同业负债与同业存单去加杠杆,相对更为担忧监管的收紧,但在监管要求与相关的定义仍不明确的情况下,中小银行主动且大规模收缩业务的可能性也不大,仍然以正常续作为主。非银行金融机构则处在同业链条的最末端,它们管理银行的委外资金,或使用银行资金加杠杆,在整个业务链条中的主动性表现最差,在对监管不够了解的情形下其情绪也最易受到冲击。

  监管压力下大型国有银行配置价值显现

  从目前来看,中小银行依然是同业存单市场的主角,其发行规模远超五大国有商业银行。截至4月18日,城商行和农商行累计发行的同业存单约占市场发行总规模的59%,五大国有商业银行仅占1%。根据4月18日各上市银行同业存单余额和2016年第三季报数据测算出,五大行的同业存单和同业负债占其负债比重的平均占比仅为11%,但部分股份制银行和城商行等对应的占比明显偏高,显示同业融资占比呈现结构分化。在金融持续“去杠杆”的背景下,大型国有银行的同业融资调整压力和监管合规压力相对更小。

  3月末,银行业机构的同业资产同比下降2.2%,同业负债增速为12.6%,银行理财产品余额为29.12万亿,同比增长18.6%,较上年同期增速大幅回落34.8.%。我们认为,从基本面和监管环境来看,应推荐国有大型银行,其主要理由是:(1)在监管趋严的环境下,国有大型银行具有相对优势,其“同业负债+同业存单”占比仅为11%,远低于股份制银行和城商行的33%和37%。国有大型银行更为从容应对MPA考核、去杠杆、同业融资规范等监管的调整压力;(2)息差和不良企稳的行业基本面向好,国有大型银行在这方面的优势更为明显。尽管第一季度末流动性收紧,但对银行股业绩的实际影响相对不大。从估值来看,当前银行板块对应2017年的PB为0.88X,五大行更低至0.81X,显示其长期配置价值已凸显。我们重点关注大行和优质城商行:工行、建行、招行、北京银行宁波银行南京银行

  (执笔:王胜)THE_END

责任编辑:郭一晨 SF160

热门推荐

APP专享

相关阅读

0
秒速赛车 秒速赛车 秒速赛车 秒速赛车 邮箱大全 牛宝宝电影网 户籍网